KEY TAKEAWAYS
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El atractivo de la yield: Bonds are a reliable source of income in times of economic uncertainty and market volatility. Compelling yields from a historical perspective make the asset class appealing to global investors.
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Diversificación* and flexibilidad: La flexibilidad de la política monetaria ha comenzado durante el verano. Con el anuncio de la Reserva Federal de su primera bajada de tipos a mediados de septiembre, las divergencias temporales entre los bancos centrales de los mercados desarrollados (MD) están llegando a su fin. Los inversores deberían adoptar un enfoque flexible y ágil para adaptarse a un contexto macroeconómico aún incierto.
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Oportunidades a largo plazo: Tras la revalorización de las yields en 2022 y 2023, los bonos con un horizonte a largo plazo también resultan atractivos. La deuda de los mercados emergentes (EM) ofrece un interesante perfil de riesgo-rentabilidad y diversificación* para las asignaciones a largo plazo. Los bonos verdes desempeñan un papel importante en la asignación de activos a largo plazo, ofreciendo a los inversores la oportunidad de diversificar* sus carteras y alinearse con los objetivos de transición verde y de balance Net Zero.
En 2024 se ha establecido una nueva dinámica de mercado para los inversores en renta fija. Tras la gran revalorización de 2022 y 2023, cuando la atención del mercado se inclinó principalmente hacia la inflación, en 2024 se observa un enfoque más equilibrado tanto hacia la inflación como hacia el crecimiento.
La ralentización de la inflación es positiva para los bonos y, desde una perspectiva a largo plazo, las yields siguen siendo atractivas. Los inversores pueden beneficiarse de las oportunidades regionales y de las curvas, impulsadas por los diferentes calendarios y velocidades de actuación de los bancos centrales en todo el mundo, así como de las perspectivas positivas para los bonos de los mercados emergentes.
La inversión en renta fija vuelve a ser una parte fundamental de las carteras de los inversores para obtener rentabilidades atractivas ajustadas al riesgo y buscar la estabilidad de la cartera en un momento de gran incertidumbre macroeconómica.
Razón #1:
El atractivo de las yields: Vuelven las rentas
Los mercados de renta fija ofrecen puntos de entrada atractivos en términos de rentabilidad desde una perspectiva histórica:
- Las yields de los índices de renta fija mundial se sitúan en niveles atractivos, lo que proporciona un colchón de carry frente a las oscilaciones de los tipos de interés;
- los inversores mundiales podrían beneficiarse de una gama diversificada* de oportunidades en todas las regiones;
- con las yields a la baja, ahora es el momento de mirar más allá de los bonos a corto plazo.
Razón #2:
Diversificación* y flexibilidad
Tras la gran revalorización, nos encontramos en la fase de "Los bonos han vuelto". Esta fase seguirá caracterizándose por una elevada volatilidad de los bonos, impulsada por la reevaluación de las medidas de los bancos centrales, lo que exige un enfoque flexible para adaptarse a este elevado nivel de incertidumbre.
Razón #3:
Oportunidades a largo plazo
Según nuestra hipótesis sobre los mercados de capitales, en un horizonte a largo plazo los bonos vuelven a ser un motor clave de la cartera, sobre todo para una asignación global conservadora:
- Las rentabilidades esperadas de los bonos a 10 años vuelven a niveles convincentes, en particular para los gobiernos y el crédito IG;
- en la búsqueda de oportunidades de diversificación*, los bonos de los mercados emergentes muestran un atractivo perfil de rentabilidad-riesgo acorde, lo que los convierte en una clase atractiva para la asignación estratégica de activos;
- Los bonos verdes ofrecen a los inversores no sólo un potencial de diversificación*, sino también la oportunidad de alinear sus carteras con los objetivos de transición verde y emisiones Net Zero.
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* Diversification does not assure profit or protect against loss.
Salvo que se indique lo contrario, toda la información contenida en este documento procede de Amundi y es a fecha de 15 de octubre de 2024. La diversificación no garantiza beneficios ni protege frente a pérdidas. Las opiniones expresadas en relación con las tendencias económicas y de mercado son las del autor y no necesariamente las de Amundi, y están sujetas a cambios en cualquier momento en función de las condiciones de mercado y de otro tipo, sin que pueda garantizarse que los países, mercados o sectores vayan a comportarse como se espera. Estas opiniones no deben considerarse asesoramiento de inversión, recomendación de valores ni indicación de negociación de ningún producto de Amundi. Este material no constituye una oferta o solicitud de compra o venta de valores, participaciones de fondos o servicios. La inversión conlleva riesgos, incluidos los riesgos de mercado, políticos, de liquidez y cambiarios. Las rentabilidades pasadas no garantizan ni son indicativas de resultados futuros. Amundi Iberia SGIIC, S.A.U. registrada en CNMV con el nº 31.
Fecha de primera utilización: 15 de octubre de 2024